Инвестмаркет: кредиты, инвестиции, готовый бизнес предпринимателям

Иностранные инвесторы, по данным Росстата, вложили в российскую экономику в первом квартале 2010 года 13 млрд 146 млн долларов. Это на 9,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Впрочем, большая часть инвестиций либо приходит к нам в виде кредитов, либо является капиталом, возвращающимся из офшорных зон. В то же время доля прямых инвестиций, направленных на реализацию конкретных проектов, сокращается.

Основной поток инвестиций в этом году пришел к нам из Нидерландов — 2,524 млрд долларов. В число лидеров также входят Германия, вложившая в экономику России 2,106 млрд долларов, Кипр (1,435 млрд долларов) и Великобритания (1,06 млрд долларов).

При этом голландцы инвестировали преимущественно в услуги связи, Кипр — в сельское хозяйство, Германия — в добычу полезных ископаемых. Больше всего инвестиций из-за рубежа за первые три месяца этого года пришло в отрасль обрабатывающих производств — 5,336 млрд долларов. Меньше всех получила сфера образования — в нее было инвестировано лишь 0,1 млн долларов за квартал. В целом накопленный иностранный капитал в российской экономике по состоянию на конец марта составил 265,8 млрд долларов, отмечает Росстат. Это на 17,2% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Сама Россия в указанный период инвестировала в экономику других стран в 1,7 раза больше, чем иностранцы в нее. Мы направили за рубеж 22,7 млрд долларов, что на 15,2% больше, чем в первом квартале 2009 года. Лидером по привлечению российских инвестиций стала Швейцария. На нее пришлось более 60% всех отечественных инвестиций за рубеж —13,674 млрд долларов.

По мнению экспертов, рост объема инвестиций — это всегда позитивное явление для экономики. Особенно если учесть, что в первом квартале прошлого года мы имели снижение притока иностранных инвестиций на 30,3%. Вместе с тем специалисты обращают внимание, что в настоящее время лишь пятую часть поступивших в Россию вложений составили прямые инвестиции, то есть капитал, который направляется непосредственно в производство и сбыт определенных услуг. По сравнению с первым кварталом прошлого года объем прямых инвестиций сократился на 17,6%, до 2,623 млрд долларов. При этом портфельные инвестиции, то есть вложенные в покупку ценных бумаг и акций в первом квартале, выросли в 2,5 раза, до 293 млн долларов. Большая же часть инвестиций пришлась на так называемые прочие инвестиции, под которыми подразумеваются кредиты. Их объем увеличился на 17,1%, до 10,23 млрд долларов. Таким образом, на кредиты пришлось 77,8% иностранных инвестиций за квартал.

Профессор Российской экономической школы Олег Замулин считает снижение прямых инвестиций закономерным явлением. «Мы тяжело выходим из кризиса, экономика не растет, и поэтому сейчас она не привлекательна для инвесторов», — говорит он. По словам профессора, вложение денег в российскую экономику всегда считалось рискованным делом. «У нас коррупция, подконтрольные суды и в целом плохо обстоят дела с защитой прав инвестора, — объясняет Олег Замулин. — Но раньше инвесторы закрывали глаза на риски из-за высокой прибыли, которую гарантировала растущая цена на нефть. Сейчас российская экономика лишилась этого козыря». По мнению Замулина, особой пользы от увеличения объема портфельных инвестиций ждать не стоит. «Это спекулятивные деньги, которые приходят на фондовый рынок посредством покупки акций и других ценный бумаг, — говорит эксперт. — Они имеют обыкновение уходить так же быстро, как и пришли».

Главный экономист инвестбанка «Открытие» Данила Левченко на ситуацию с инвестициями смотрит более оптимистично. По его словам, высокая доля кредитных инвестиций говорит о доверии к российской экономике. «Прямые инвестиции, конечно, были бы более выгодными, — говорит Левченко. — Но надо понимать, что прямые инвестиции, которые в последние годы приходили в Россию, — это инвестиции, которые вкладывали компании в собственные предприятия на территории России. Либо это были деньги, возвращающиеся в страну из офшорных зон». На это, по словам аналитика, указывает тот факт, что в списке инвесторов лидирует Кипр. По мнению Левченко, не стоит ждать того, что в ближайшее время извне придут длинные инвестиции, направленные на реализацию крупных проектов. Эти расходы должно взять на себя государство, считает эксперт. Что же касается прогнозов, то, по мнению Олега Замулина, в ближайшие несколько лет в сфере прямых инвестиций ожидается стагнация. Данила Левченко предрекает рост, но не бурный.

Ольга Горелик, «Эксперт Online»