Иностранные инвесторы покидают Россию, несмотря на все усилия властей. В числе причин, по которым они предпочитают выводить капиталы из страны, называются традиционные для России проблемы: бюрократия, коррупция, отсутствия инфраструктуры. Правда, в докризисный период, судя по росту инвестиций, эти же самые проблемы почему-то не казались инвесторам столь ужасными.
   
   В первом квартале текущего года, по данным Росстата, чистый отток капитала (разница между оттоком и притоком средств) составил 12,9 млрд долларов. По итогам прошлого года этот показатель достиг 56,9 млрд долларов. Это, конечно, меньше, чем в кризисный 2008 год, когда из страны утекло 133,9 млрд долларов, но все равно весьма ощутимо.
   
   В феврале 2010 года министр финансов Алексей Кудрин заявил, что в течение ближайших двух-трех лет размер иностранных инвестиций в Россию будет восстановлен, поскольку Россия «сохраняется как привлекательная для иностранных инвестиций страна». Но тенденция последних месяцев оптимизму не способствует. Из-за неопределенности на мировых рынках существенного притока иностранных инвестиций в текущем году ждать, скорее всего, не стоит. Опасения относительно восстановление глобальной экономики вообще и российской в частности - не единственная причина сдержанности инвесторов. Нервозности им добавляют проблемы Греции, испанских банков, да хоть угроза военного конфликта КНДР с Южной Кореей.
   
   Но это - в целом. В частности же, судя по данным Росстата и ЦБ, действия российских властей по привлечению инвесторов не стали решающим аргументом для их прихода в страну. Хотя чиновники обещают инвесторам помочь в создании необходимой инфраструктуры (затраты на нее можно будет включить в расходы и вывести из-под налогообложения), сохранять выгодные налоговые, таможенные условия, действующие на старте проекта, на все время его реализации. В стране действуют особые экономические зоны, резиденты которых имеют фискальные преференции, в ускоренном порядке получают необходимые разрешения.
   
   В то же время есть проблемы, которые по-прежнему не решаются. Сами инвесторы объясняют, что их желание инвестировать в Россию сдерживает коррупция, бюрократические проволочки, неоднозначная трактовка законодательства, отсутствие необходимой инфраструктуры, недостаточная квалификация персонала и низкий уровень доверия между государством и бизнесом. Без устранения этих проблем рассчитывать на серьезный приток инвестиций сложно, говорят они.
   
   Эти проблемы действительно существуют, подтверждают как российские чиновники, так и международные организации. К примеру, по данным недавнего исследования благоприятных условий для ведения бизнеса, проведенного Всемирным банком и IFC, Россия оказалась на 120 месте из 183 стран. Это на две строчки ниже, чем в 2009 году. Эксперты оценивали комфортность условий для создания предприятия, получения кредита, защиту инвесторов, простоту приобретения разрешений на строительство, наем рабочей силы, регистрацию собственности, налогообложение - всего десять критериев. Чуть лучше российских условия для ведения бизнеса создали Бангладеш, Аргентина и Никарагуа (они на 119—117-х местах), а также еще 116 государств. Возглавляют рейтинг США, Гонконг, Новая Зеландия и Сингапур. Хуже чем в России положение бизнеса в Коста-Рике, Индонезии, Непале. Замыкают список Центральноафриканская Республика, Демократическая Республика Конго и Гвинея-Биссау.
   
   Правда, стоит заметить, что и в докризисные года перечисляемые инвесторами проблемы в стране также присутствовали. Что не мешало им активно ввозить капитал в Россию. По данным ЦБ, к примеру, в 2006 году инвестиции в Россию составили 41,4 млрд долларов, а в 2007 этот показатель был удвоен.
   
   В докризисный период страна демонстрировала высокие темпы экономического роста и потребительского спроса, активно поддерживаемого кредитованием и бюджетными вливаниями. В итоге иностранный капитал стремился в Россию, говорит Ярослав Лисоволик, главный экономист Deutsche Bank. «Сейчас фактор макроэкономической нестабильности и нестабильности валютного курса оказывает серьезное воздействие на отток капитала», - объясняет он.
   
   Что так привлекало инвесторов раньше? Прежде всего, высокие процентные ставки, позволяющие увеличивать капитал. Дифференциал процентных ставок (разница между ставками стран, откуда капитал пришел, и предлагаемыми в России) приводил к тому, что в страну устремился спекулятивный капитал. Поскольку низкие процентные ставки предлагают развитые страны, то значительная часть инвесторов была именно оттуда. Для примера можно вспомнить ставку рефинансирования (ставка, по которой ЦБ предоставляет кредиты другим банкам): в России в 2007 году составляла 10% - 11%, а в странах ЕС - 4%. На фоне роста спроса, фондового рынка, укрепления рубля инвесторы получали сверхдоходы, говорит директор Центра макроэкономических исследований BDO в России Елена Матросова.
   
   Получается, что за сверхдоходы инвесторы были готовы простить и мздоимство, и бюрократические проволочки, и плохие дороги, и бытовые проблемы, и постоянно меняющиеся правила игры, например, в налоговой сфере. Справедливости ради стоит сказать, что иностранные инвесторы и раньше жаловались эти проблемы, но не проговаривали зависимость инвестиций от решения этих проблем. В кризис же инвесторы предпочитают находить более спокойные - пусть и менее доходные - гавани.
   
   По всей видимости, при восстановлении экономических показателей и появлении перспектив существенного роста капиталов инвесторы вернуться к своему докризисному поведению. Они перестанут говорить о недостатках России, как страны для инвестиций, а будут просто молча зарабатывать деньги.